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Inflation

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Les taux réels aux US vont rester forts

La Maison-Blanche, par l’intermédiaire du Council of Economic Advisers (CEA) et la Federal Reserve partagent la même analyse de la situation conjoncturelle américaine. L’économie est encore loin de faire face à des tensions. En conséquence, les politiques économiques peuvent être accommodantes pour encore un bon moment. Cette coopération de fait, est heureuse au moment où le taux d’intérêt réel remonte aux USA. Depuis la mi-février, sur les titres de maturité 10 ans, ce taux réel a augmenté de 40 points de base. Les perspectives économiques s’améliorent notamment sous l’impulsion à venir du plan de relance de Joe Biden, provoquant la hausse du taux d’intérêt réel américain. L’adoption du plan le week-end dernier va accentuer ce biais optimiste et renforcer le mouvement sur les taux. Le plan Biden met l’accent sur les moyens nécessaires pour redonner une allure plus normale à l’économie. Des sommes considérables seront mises en œuvre pour la vaccination, la réouverture des écoles et l..
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Comment analyser les débats actuels sur le retour (ou pas…) de l’inflation ?

L’inflation est de sinistre mémoire dans l’inconscient collectif des épargnants et plusieurs épisodes douloureux marquent notre histoire récente de citoyen et surtout, d’investisseur. Sans revenir sur les années 1920 en Allemagne, le dernier épisode en date concerne la période de la fin des années 1960/début des années 1970, marquée par le double choc de l’augmentation de la dette fédérale américaine pour financer la guerre au Vietnam, suivie par l’envolée des prix du baril de pétrole durant les années 1970. De très mauvais souvenirs pour les investisseurs : l’indice Dow Jones, qui avait atteint le niveau de 1000 points en 1966, n’a de nouveau dépassé significativement cette barre qu’en 1982 après que des mesures radicales de libéralisation économique et monétaire soient adoptées, justement pour sortir de la spirale inflationniste ! Dès lors, comment interpréter les débats actuels sur le retour souhaité de l’inflation ? Les Banques Centrales contribuent à nourrir ce débat en maintenan..